‘АвтоВАЗ’ может лишиться своего дилерского холдинга
Дилерский холдинг ОАО ‘Лада-Сервис’, который на 100% принадлежит АвтоВАЗу и на долю которого приходится около 25% продаж завода, просит разрешение у АвтоВАЗа провести допэмиссию акций, пишет газета ‘Коммерсант’. В случае выкупа акций сторонним инвестором завод может потерять контроль в ‘Ладе-Сервис’ и лишиться гарантированного канала сбыта, отмечает издание. По его оценке, только за три квартала этого года через ‘Ладу-Сервис’ реализовано автомобилей более чем 458 миллионов долларов. О том, что ОАО ‘Лада-Сервис’ может провести допэмиссию акций, газете рассказал источник, близкий к компании. По его словам, такое предложение содержится в письме президента ‘Лады-Сервис’ Александра Пронина на имя вице-президента по корпоративному управлению АвтоВАЗа Полины Гришиной. ‘Предложение оформлено как дополнительные вопросы к повестке совета директоров ‘Лады-Сервис’ – он должен состояться 3 ноября, но господин Пронин просит перенести его на период после 11 ноября’, – пояснил собеседник газеты. Параметры дополнительного выпуска не указаны. Пронин также предлагает рассмотреть вопрос о централизации поставок автомобилей для дочерних дилеров концерна через ‘Ладу-Сервис’, добавил источник ‘Коммерсанта’ (сейчас заказы каждый дилер холдинга формирует самостоятельно). ОАО ‘Лада-Сервис’ – дочернее предприятие ОАО АвтоВАЗ, дилерский холдинг, созданный в 2007 году. Предприятия холдинга специализируются на реализации и сервисном обслуживании автомобилей Lada (76 центров). Выручка по итогам девяти месяцев – порядка 12 миллиардов рублей (в 2008 году – 36 миллиардов рублей). Для выкупа допэмиссии ‘Лады-Сервис’ существует три варианта, отмечает источник ‘Коммерсанта’: докапитализацию дилера осуществляет сам АвтоВАЗ; акции компании реализовываются внешнему инвестору; доля выкупается менеджментом ‘Лады-Сервис’. ‘При этом два последних варианта становятся экономически привлекательными только при условии получения контрольного пакета акций в увеличенном уставном капитале и расширения портфеля брендов, позволяющих увеличить рентабельность бизнеса’,- поясняет собеседник газеты. Рентабельность по EBITDA ‘Лады-Сервис’ он оценивает на уровне 1%, в то время как у мультибрендовых дилеров она составляет 4-6%. Аналитики считают маловероятной поддержку дилера со стороны завода в условиях, когда АвтоВАЗ сам остро нуждается в финансировании. А внешних инвесторов скорее заинтересуют отдельно стоящие салоны, чем весь холдинг. Общий долг АвтоВАЗа на текущий момент составляет 62 миллиарда рублей, а к концу года вырастет до 75,2 миллиарда рублей (по итогам шести месяцев 2009 года чистый убыток концерна составил 19,6 миллиарда рублей). Текущий долг ‘Лады-Сервис’, по данным компании, составляет примерно 4 миллиарда рублей. С начала года в 12 из 76 дилерских предприятий ‘Лады-Сервис’ уже началась процедура банкротства. Опрошенные газетой столичные дилеры считают наиболее логичным вариант выкупа допэмиссии менеджментом ‘Лады-Сервис’. Продажа пакета внешнему инвестору может поставить под угрозу гарантированный сбыт для АвтоВАЗа, считают эксперты.